Encyclopédie
Indice boursier (sous-jacent)
Panier d'actions dont le niveau sert de référence au produit structuré : c'est son évolution qui détermine coupons, rappel anticipé et protection du capital.
Mis à jour le
La grande majorité des produits structurés distribués en France reposent sur un indice boursier : c’est le niveau de cet indice, constaté à des dates précises, qui déclenche coupons, rappel anticipé et protection du capital.
Les grandes familles
- Indices de référence : Euro Stoxx 50, CAC 40, S&P 500… Larges, liquides, suivis par tous les acteurs. Leur comportement est bien documenté.
- Indices sectoriels : Euro Stoxx Banks, indices pétrole et gaz… Plus concentrés, donc plus volatils : les barrières y sont plus souvent testées.
- Indices sur mesure : conçus pour les produits structurés, souvent à décrément, équipondérés ou filtrés ESG. Leur historique court impose une lecture attentive de la méthodologie.
Dividendes : la question clé
Un indice classique dit « price return » (comme le CAC 40 ou l’Euro Stoxx 50) n’intègre pas les dividendes versés par ses actions. L’émetteur du produit récupère ces dividendes pour financer la structure : c’est l’une des raisons pour lesquelles les formules sur indices paraissent plus généreuses que celles sur actions individuelles.
Points d’attention
- Vérifiez toujours la nature exacte de l’indice (price return, total return, à décrément) dans la documentation.
- Un indice inconnu ou récent n’est pas disqualifiant, mais sa méthodologie et son comportement simulé doivent être compris avant de souscrire.