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Airbag
Mécanisme d'amortissement des pertes : si la barrière de protection est franchie à l'échéance, la perte se calcule à partir du niveau de la barrière, et non du niveau initial du sous-jacent.
Mis à jour le
Sur un produit classique, franchir la barrière de protection à l’échéance coûte cher : la perte est égale à la baisse TOTALE du sous-jacent depuis son niveau initial. Le mécanisme airbag amortit ce choc.
Fonctionnement
Avec un airbag, la perte se calcule à partir du niveau de la barrière, et non du niveau initial. Exemple avec une barrière à 60 % (protection jusqu’à -40 %) et un sous-jacent qui termine à -45 % :
- sans airbag : perte de 45 % ;
- avec airbag : perte comptée depuis la barrière, soit environ 8 % (le sous-jacent vaut 55 % de son niveau initial, contre 60 % pour la barrière : 55/60 ≈ 92 % du capital restitué).
L’effet de falaise du franchissement de barrière est ainsi fortement réduit.
Ce que cela change
- Le profil de perte devient progressif au lieu d’être brutal : quelques points de baisse sous la barrière ne coûtent que quelques points de capital.
- Comme toujours, cet avantage a un prix : à sous-jacent et durée égaux, un produit airbag offre un rendement affiché plus faible qu’un produit classique.
Points d’attention
- L’airbag joue à l’échéance : il ne protège pas contre le risque de défaut de l’émetteur, ni ne garantit le capital.
- Vérifiez la formule exacte dans la documentation : les modalités de calcul du remboursement sous la barrière varient d’un produit à l’autre.