Encyclopédie
Strike moyen
Niveau initial calculé comme la moyenne de plusieurs cours de clôture constatés sur une période, au lieu d'un cours unique observé à une date donnée.
Mis à jour le
Le niveau initial d’un produit structuré est la référence à partir de laquelle toutes les barrières se calculent. Le fixer sur un seul cours, à une seule date, expose à un aléa considérable : un mouvement de marché ce jour-là décale durablement l’ensemble du produit.
Le strike moyen répond à ce problème.
Fonctionnement
Au lieu d’une constatation unique, le niveau initial est la moyenne des cours de clôture relevés à plusieurs dates : chaque vendredi pendant trois mois, une fois par mois pendant un semestre, ou quelques dates fixées à l’avance.
Ce que cela change
- Vous êtes protégé d’un mauvais timing. Entrer la veille d’une forte hausse n’enferme plus le produit dans un niveau initial défavorable.
- Vous renoncez aussi au bon timing. Si le sous-jacent baisse pendant la période de constatation, la moyenne reste supérieure au point bas, alors qu’un best strike aurait retenu ce point bas.
Le strike moyen est donc un mécanisme de lissage, pas d’optimisation. Il réduit la dispersion des résultats, dans les deux sens.
Points d’attention
- Regardez la longueur de la période : une moyenne sur quinze jours ne lisse presque rien, une moyenne sur six mois change réellement le point d’entrée.
- Pendant toute la période de constatation, le niveau initial n’est pas connu : les barrières annoncées en pourcentage ne sont donc pas encore chiffrables.