Encyclopédie
Best strike (strike minimum)
Niveau initial retenu au plus bas de plusieurs cours constatés. Le point d'entrée est le plus favorable possible parmi les dates observées.
Mis à jour le
Le best strike, aussi appelé strike minimum ou opti strike, retient comme niveau initial le plus bas des cours constatés à plusieurs dates fixées à l’avance.
L’appellation peut dérouter : le « meilleur » strike est le plus bas, parce qu’un niveau initial bas rend ensuite toutes les barrières plus faciles à franchir.
Pourquoi est-ce favorable ?
Toutes les barrières d’un produit structuré s’expriment en pourcentage du niveau initial. Plus ce niveau est bas, plus le sous-jacent part de loin au-dessus des seuils :
- la barrière de rappel est plus facilement atteinte, donc le remboursement anticipé plus probable ;
- la barrière de protection est plus éloignée, donc le capital mieux protégé.
Ce que cela coûte
Ce mécanisme a une valeur, et elle se paie : à sous-jacent et durée comparables, un produit best strike affiche un rendement inférieur à un produit dont le niveau initial est constaté à une date unique.
Il se distingue en cela du strike moyen, qui lisse le point d’entrée sans chercher à l’optimiser.
Points d’attention
- Le nombre de dates compte : deux constatations n’apportent qu’un avantage limité, une dizaine réparties sur plusieurs mois change réellement la donne.
- Tant que la dernière constatation n’a pas eu lieu, le niveau initial reste inconnu, et donc le niveau exact des barrières aussi.