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Coupon garanti
Coupon versé quelle que soit l'évolution du sous-jacent, sous la seule réserve que l'émetteur soit en mesure d'honorer son engagement.
Mis à jour le
Un coupon garanti est dû quoi qu’il arrive, indépendamment du comportement du sous-jacent. Il s’oppose au coupon conditionnel, qui dépend d’une barrière.
Où le rencontre-t-on ?
Deux configurations dominent.
- Les premières périodes d’un produit de taux. Une note à taux variable verse par exemple un coupon garanti la première année, puis bascule sur un coupon conditionnel les années suivantes.
- Les notes à taux fixe, dont tous les coupons sont garantis. Elles font l’objet d’une fiche dédiée, la note à taux fixe.
La garantie s’arrête au bilan de l’émetteur
Le mot « garanti » ne doit pas être lu comme une absence de risque. Il signifie que le versement ne dépend pas du marché ; il dépend toujours de la solvabilité de l’établissement qui l’a promis.
En cas de défaut de l’émetteur ou de son garant, un coupon garanti n’est pas versé, et le capital lui-même peut être perdu. Le rôle de l’émetteur est détaillé dans notre page consacrée aux banques émettrices.
Points d’attention
- Vérifiez à partir de quand le coupon cesse d’être garanti : la transition est souvent fixée à la deuxième ou à la troisième période.
- Un coupon garanti élevé sur toute la durée s’accompagne presque toujours d’une contrepartie ailleurs, par exemple une possibilité de rappel laissée à l’émetteur seul.