Produit rappelé

Un produit rappelé est un produit dont le remboursement anticipé s’est déclenché avant l’échéance maximale. C’est le dénouement le plus fréquent d’un autocall, et c’est en principe une bonne nouvelle : le rappel survient parce que le sous-jacent s’est bien comporté.

Ce que vous recevez

Le versement comprend deux éléments, et deux seulement :

• le capital initial, à 100 % ;
• le gain acquis pour la période écoulée, calculé au taux prévu par la formule et au prorata du temps passé.

Le déclenchement a eu lieu parce que le sous-jacent a franchi la barrière de rappel à une date de constatation.

Rien d’autre. Un produit rappelé au bout de deux ans avec un objectif de 8 % par an verse 100 % du capital et 16 % de gain. Le fait que le produit ait été émis sur dix ans est sans incidence : les huit années restantes ne donnent droit à aucune indemnité.

Quand

Le règlement intervient quelques jours ouvrés après la date de constatation qui a déclenché le rappel, selon le délai prévu par la documentation. Si le produit est logé dans un contrat d’assurance-vie, le montant est réinvesti sur le fonds en euros ou sur le support par défaut prévu au contrat, puis reste disponible pour un nouvel arbitrage.

Le produit n’existe plus

Un produit rappelé est définitivement clos. Il ne peut pas repartir, il ne verse plus de coupon, et il n’a plus de valeur sur le marché secondaire. Sur Aggrega, ces fiches restent publiées et portent le statut Rappelé : elles documentent un produit qui a existé, pour les détenteurs qui cherchent à comprendre ce qu’ils ont perçu.

Un produit échu, lui, est allé jusqu’à son échéance maximale sans jamais être rappelé. Le dénouement obéit alors à la formule de remboursement finale, avec examen de la barrière de protection.

Points d’attention

• Le rappel crée un risque de réinvestissement : le capital revient à un moment que vous n’avez pas choisi, dans des conditions de marché qui ne sont plus celles de la souscription.
• Le rappel intervient quand le marché est haut. C’est précisément le moment où les nouveaux produits offrent des conditions moins généreuses.
• La fiscalité du gain dépend entièrement de l’enveloppe de détention : en assurance-vie, le rappel ne déclenche aucune imposition ; sur un compte-titres, il en déclenche une. Le détail est dans notre page sur la fiscalité des produits structurés.